El mercado bursátil de EE. UU. finalmente alcanzó un nuevo máximo histórico este mes, tras un año de sólidas y constantes ganancias. Pareciera que el mercado alcista está en su mejor momento, y que los días oscuros de 2022 son apenas un recuerdo lejano; de hecho, el S&P 500 (19/03) se ubica en 5.172,39 puntos, y el Nasdaq 100 cotiza en unos más que interesantes 18.026,33, ambos alrededor de un 75 % por encima de sus valores de diciembre de 2022. Con estos precios de récord, es natural que las empresas quieran sacar ventajas, aprovechando la oportunidad para hacer sus valorizaciones. Puede que haya pasado algún tiempo desde la última vez que tuvimos una salida a bolsa de alto perfil, pero lo cierto es que raramente alcanzan la talla de un gigante de las redes sociales como Reddit.
Reddit empezará a estar disponible para trading este jueves con el ticker RDDT. Su oferta pública inicial ya ha despertado un enorme interés entre los inversionistas, tanto minoristas como institucionales, ansiosos de aprovechar esta oportunidad para poseer un pedazo de esta marca única y familiar; y los clientes de Libertex podrán acceder a las acciones de Reddit a través de esta plataforma. Pero ¿a qué precio es probable que abran las acciones? ¿Qué tipo de desempeño podemos esperar, tanto en el corto como en el largo plazo? En este artículo, intentaremos responder esas preguntas y algunas más, en esta trascendental ocasión para el mercado bursátil global.
Sólo es un número
Primero, es importante señalar que este no es el primer intento de Reddit de salir a los mercados. Se reveló que la empresa presentó una solicitud confidencial de oferta pública inicial en diciembre de 2021, pero finalmente decidió no seguir adelante con ella. Y aunque en aquel momento no teníamos detalles sobre el rango de precios objetivos o los estados financieros de Reddit, esta vez la información disponible es mucho más exhaustiva.
Para empezar, tenemos un rango objetivo firme de entre USD 31 y USD 34 para la acción de Reddit, para una valoración de alrededor de USD 6400 millones, inferior a los USD 10.000 millones que la empresa esperaba en 2021. Sin embargo, no ha sido una sorpresa que el interés por la salida a bolsa de Reddit ya supere en una proporción de cinco a uno la oferta inicial de acciones, lo que significa que podríamos ver precios en el tope o por encima del rango objetivo. Dicho esto, el apetito general por las acciones con potencial de crecimiento ha caído probadamente en picado desde 2021, dados los máximos de 20 años en las tasas de interés. Recientemente lo vimos con la salida a bolsa de Instacart (CART), que se convirtió en pública con una valoración de USD 10.000 millones, aproximadamente la cuarta parte de su valoración en 2021. No obstante, es muy probable que en el largo plazo una acción de alto perfil, como RDDT, se las arregle para moverse con el mercado más amplio.
No subestimes
Otro factor importante con cualquier salida a bolsa es el potencial de organización de posiciones en corto con la acción que comienza a cotizarse. Muchos piensan que la famosa frase "probablemente esté sobrevalorada" se aplica a la mayoría de las salidas a bolsa, especialmente cuando se hacen en tiempos de máximos históricos. Aún existe, igualmente, la posibilidad de que el cártel minorista Wall Street Bets (que irónicamente saltó a la fama en la propia plataforma Reddit) pueda tratar de convertir a RDDT en la próxima "acción meme". Esto significaría que podríamos ver un aumento furioso de la cotización de la acción en el corto plazo, seguida de una caída grave cuando la burbuja estalle finalmente.
Pero sería prudente recordar que este tipo de bombas no suelen ser devastadoras: sólo miren a GameStop (GME). Aunque está un 75 % por debajo de su máximo de 2021, su valor sigue siendo casi un 300 % superior al que tuvo en sus días "prememe". Como pasa con cualquier acción, las probabilidades de obtener ganancias aumentarán exponencialmente con el tiempo, y la de Reddit no será diferente.
Jugar el partido en largo
Como ya hemos mencionado, la respuesta a corto plazo de cualquier salida a bolsa es muy difícil de predecir, pero con Reddit los inversionistas harían bien en mirar las perspectivas de largo plazo. Reddit también parece tener un ojo puesto en el futuro, con sus esfuerzos por mantener su leal base de usuarios en medio de su salida a bolsa, considerando su previa oposición a los intentos de monetizar la plataforma.
Por ejemplo, Reddit ha reservado alrededor de 1,76 millones de acciones para sus mejores "redditors", los usuarios con un alto puntaje de "karma" y con una robusta actividad como moderadores. Además de tener la opción de comprar al precio de apertura, también podrán vender desde el día de la oferta pública inicial, una opción que normalmente no se le da a los compradores preferenciales. Y aunque la empresa aún no es oficialmente rentable, sus ingresos aumentaron un 21 %, hasta USD 804 millones en 2023, mientras sus pérdidas cayeron un 43 %, a USD 90,8 millones. A partir de este año, Reddit planea ofrecer más publicidad a sus 73 millones de usuarios activos diarios a través del microtargeting, lo que debería, a futuro, ayudarla a incrementar sus ingresos publicitarios. La empresa de redes sociales también firmó recientemente un nuevo acuerdo de licencia con Google, por USD 60 millones anuales, mediante el cual el gigante de los motores de búsqueda entrenará sus modelos de IA utilizando las conversaciones de Reddit. Todas estas son buenas noticias para el potencial de crecimiento a largo plazo del valor de RDDT.
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